בשנים האחרונות, נחשב הנדל״ן האירופאי לשוק חזק, גם לאחר תקופת המשבר הבריאותי והכלכלי. המשקיעים הבינלאומיים עדיין אופטימיים לגבי הסיכויים של הנדל״ן האירופאי והם גורמים להנעה של צמיחה נוספת במספר שווקי נדל״ן באירופה. גם בבריטניה, למרות אי הוודאות הרבה שיצר הברקזיט, ערים גדולות כמו לונדון וברמינגהם נמצאות במגמת עלייה. אך עד כמה רכישת נדל״ן באירופה מושכת את המשקיעים? וחשוב מכך, האם משקיעים יכולים לצפות להחזר טוב עבור השקעות הנדל״ן שלהם במציאות הנוכחית? ישראלים רבים, בעיקר אלה שזכו לקבל דרכון אירופאי, אם בזכות האזרחות הפורטוגלית או הרומנית שהצליחו לקבל, מחפשים היום השקעות נדל״ן אטרקטיביות באירופה.
מדוע משקיעי נדל״ן ממשיכים לנהור לאירופה?
עד לפני כמה שנים, כולם נבאו את סופה של אירופה, ובכול זאת המומחים מציינים כי מחירי הנכסים הולכים ועולים ככול שהמשקיעים ממשיכים לנהור לשווקי הנדל״ן כמו: ברלין, ליסבון, דבלין, רוטרדם וזאגרב. ערים אלה הן בין הערים האירופיות שחוות צמיחה גבוהה במיוחד. עם זאת, שווקי הנדל״ן באירופה, בין אם מדובר בנכס מסחרי או בנכס למגורים, נחשבים ליקרים יחסית. בהתחשב בכך שהמשברים הם חמורים ושנכסי הנדל״ן נסחרים בתשואות נמוכות להפליא, המציאות הופכת את ערכם הבסיסי של נכסים אלה לגבוה מאוד. אם כך, כיצד יתכן שיבשת שחווה צמיחה כלכלית צנועה עם אינפלציה שהיא עדיין נמוכה אם כי משתפרת לאטה – ממשיכה למשוך משקיעים מכול העולם וגם מישראל? התשובה לכך היא פשוטה והיא קשורה למדיניות המוניטרית של הבנק המרכזי האירופי ה-ECB (European Central Bank), ולא קשרה כלל לנדל״ן. ל-ECB יש מדיניות מוניטרית ששומרת על ריביות נמוכות באופן מלאכותי. לאור זאת, המשקיעים לא רואים אפשרות אחרת מלבד השקעות בנדל״ן. הן הרבה יותר אטרקטיביות מאשר קניית מניות, שעלולה להיות מסוכנת מדי כי הן תנודתיות, או באג״ח יקר בהתחשב בתשואות הדי נמוכות.
לאילו סוגי תשואות יכולים לצפות משקיעי נדל״ן באירופה?
בשווקי הליבה של אירופה, התשואות צפויות להיות חיוביות. יתכן שלא תרוויחו 15%-10% בשנה, אבל סביר להניח שתרוויחו בשנה כמה אחוזי תשואה במזומן. המשקיעים, טוענים מומחים, צריכים להתמקד במזומן ולא ברווחי ההון, כי שווקי הליבה למגורים יקרים מלכתחילה. אבל אם תקנו נכסים בשווקים כמו ספרד או יוון, יש לכם סיכוי לקצור רווחי הון ובלבד שהכלכלה של מדינות אלה תמשיך להשתפר. השוק המסחרי דומה לשוק המגורים – אתם יכולים לקנות בפרויקט בנייה של מבני משרדים וחנויות, ולצפות לתשואה בשיעור של כ-6%-4% עם רווחי הון מוגבלים, או לקנות נכס מסחרי בשווקים מתאוששים. זה עשוי לכלול את דרום ומרכז אירופה, ואולי גם את אירלנד והערים היותר מחוזיות במדינות אירופה. כאן התשואות יוכלו להיות גבוהות יותר אם כי עם סיכונים גבוהים יותר. אם האירו ימשיך להיות יציב מול הדולר, הנכסים במדינות רבות באירופה עדיין יהיו זולים יותר עבור זרים ומשקיעים שעשויים להפיק תועלת מכך שהאירו יתחזק לפתע. נדל״ן אירופאי מבוקש מאוד היום והוא מספק סוג מעניין של נכסים. ובכול זאת, כמשקיעים עליכם לא להגדיל יותר מדי את ציפיות התשואה שלהם, אלא להמשיך ולהיות מציאותיים לאורך כל הדרך. עוד מרחבי הרשת:
מרחבי הרשת:
יורם קראוס – מומחה בתחום הבינה המלאכותית
ראובן איליץ' – יזם הייטק בתחום ההשקעות והנדל"ן הגלובלי